Изображение с сайта http://smartbs.ru

Россия занимает в инвестиционном рейтинге стран БРИК далеко не лучшее место. Сейчас лидером четверки является Китай, но в ближайшие годы центр интереса может сместиться в Индию.

Главная проблема России как инвестиционного поля для иностранных игроков заключается в том, что соотношение объема инвестиций в нашей стране к уровню ВВП составило всего лишь 19% за период с 2000 по 2009 год. Такое мнение высказал начальник аналитического департамента ИК «Грандис Капитал» Денис Барабанов. В Китае этот показатель равен 44%, а в Индии — 32%. Меньший показатель из четырех стран лишь у Бразилии, он равен 18%. Но и 18%, и 19% — это уровень отношения объема инвестиций к ВВП в развитых странах, а инвесторы ищут более агрессивно растущие рынки. Зачем же им инвестировать в российские активы, когда есть Индия и Китай?

Термин БРИК (BRIC) придумал в 2001 году руководитель отдела глобальных экономических исследований компании Goldman Sachs Джим О'Нилл. Таким способом он обозначил перспективные для вложений развивающиеся экономики четырех стран — Бразилии, России, Индии и Китая. Главные минусы России для инвесторов заключаются в более высокой коррупции, чем в других странах БРИК, в активном участии государства в экономике, в наличии разногласий с Западным миром.

«При этом Россия не может вести себя с Западом с позиции силы, как это делает Китай, «заваливающий» мир дешевыми товарами. Мы же зависим от сбыта нашей нефти и от цены на нее. При этом зависим и как в вопросе наполнения бюджета, так и самой структурой нашей экономики. Она у нас нефтезависимая», — отмечает Денис Барабанов. Кроме того, Россия — единственная близкая к развитым страна в мире, где сокращается продолжительность жизни. Если добавить к этому списку низкое качество корпоративного управления и то, что вся инфраструктура страны нам досталась от СССР, и при этом она стремительно ухудшается, что ограничивает возможности бизнеса, то становится ясно, почему инвесторы предпочитают вкладывать средства в другие страны БРИК, объясняет Денис Барабанов.

При этом аналитик отмечает, что проблемы в этом году в экономике у нас начались не летом 2010 года с жары, пожаров и засухи, а еще в мае, когда в очередной раз оказалось, что «мы без поддержки государства не можем ничего». По-хорошему, считает специалист, Россию можно было бы вообще в БРИК не включать.

При этом карта Китая потихоньку инвесторами отыгрывается, так как Китай растет последние 30 лет. В стране активно стареет население, довольно высок уровень долга к ВВП — 160%. «Но при том, что в Китае практически социалистический строй с элементами капитализма, инвесторы хорошо вкладывают в него средства», — говорит Денис Барабанов. Правда, считает он, Китай в четверке БРИК постепенно вытесняет Индия.

«В Индии много проблем. Это и бедность с высокой безработицей, и напряженные отношения с соседями, и крайне неэффективное сельское хозяйство. Но у нее есть и громадные преимущества — 50% населения моложе 24 лет, в стране активно растет промышленность. А успех Индии даст в 2011 году дополнительный негатив в притоке денег в Россию», — считает аналитик.

Перспективность инвестирования средств, в том числе и российских в станы БРИК, и в первую очередь — в активы Индии, подтвердили BFM.ru главный управляющий активами УК «ВТБ Капитал Управление активами» Владимир Потапов и начальник инвестиционного управления УК «Райффайзен Капитал» Игорь Кобзарь. «Я думаю, что в тот момент, когда мы откроем возможность для наших пайщиков инвестировать средства в бумаги БРИК, мы посоветуем им обратить внимание на акции компаний из секторов IT и фармацевтики. Быть может, скоро на рынке появятся и бумаги сельскохозяйственных предприятий Индии», — говорит Владимир Потапов. «Я смогу дать инвестиционную рекомендацию по конкретным бумагам лишь после того, как свое мнение сформирует головной офис группы Raiffeisen в Вене. Они дольше моего изучают эмитентов из стран БРИК», — осторожничает Игорь Кобзарь.

Генеральный директор УК Банка Москвы Елена Касьянова (под управлением данной компании уже работает фонд, инвестирующий средства российских пайщиков в бумаги БРИК) отмечает, что именно разрешение ФСФР на вложение денег коллективных инвесторов в эти активы позволило УК сформировать полноценные отраслевые фонды. «Во многих отраслях России просто не хватает эмитентов на то, чтобы открыть работающий фонд. Всех компаний на рынке может быть всего 2–3 на всю Россию. И именно бумаги стран БРИК помогают нам, если пайщик того хочет, вкладывать средства именно в металлургию или минеральные удобрения», — говорит Елена Касьянова.

Но Денис Барабанов считает, что окончательно списывать Россию со счетов все-таки рано. По его словам, главными факторами роста рынка в 2011 году будет экспорт, так как ожидаемый рост потребления и приток инвестиций будет, скорее всего, не в 2011 году, а лишь в 2012. Положительно скажется на рынке и планируемая приватизация государственных активов. «Скорее всего, и глобальные инвесторы вернутся в Россию лишь в 2012 году», — резюмирует аналитик.

Елена Гостева

• Код для вставки в блог