Фото с сайта http://kapital.by

Проблема финансового сектора Беларуси, обозначенная Международным валютным фондом в недавнем докладе, становится все острее. Валютные заимствования центрального банка, на которые обращал внимание фонд, за январь-февраль 2011 года только возросли. В результате валютные требования коммерческих банков к Нацбанку превысили в марте размер золотовалютных резервов.

Валютные заимствования Нацбанка у коммерческих банков в 2010 году стремительно росли. Настолько стремительно, что это вызвало серьезную обеспокоенность у экспертов Международного валютного фонда. За прошлый год валютные требования коммерческих банков к Нацбанку в инвалюте выросли более чем в 50 раз — с 203,9 млрд рублей (в долларовом эквиваленте — около 70 млн долларов) до 12 трлн рублей на конец года (4 млрд долларов).

Столь стремительный скачок валютных заимствований центрального банка не мог оставить равнодушными экспертов МВФ. В своем отчете эксперты фонда выразили серьезную озабоченность этим обстоятельством.

"Что вызывает большую обеспокоенность, так это то, что в течение последнего квартала 2010 года Нацбанк производил крупные заимствования в иностранной валюте у отечественных коммерческих банков в обмен на предоставление рублевой ликвидности по низким процентным ставкам через так называемый обмен депозитами", — подчеркивали в своем отчете представители фонда.

Эксперты фонда отмечали, что сложившаяся практика подвергает коммерческие банки "серьезному риску", и настоятельно рекомендовали властям Беларуси уйти от валютных заимствований у коммерческих банков.

В отчете МВФ, который был подготовлен в начале февраля 2011 г., фонд "подчеркнул срочную необходимость прекратить заимствования Нацбанком в иностранной валюте у коммерческих банков".

Однако последние данные показывают, что валютные заимствования Нацбанка у коммерческих банков не только не остановились, но и продолжаются.

За январь-февраль этого года валютные требования коммерческих банков к Нацбанку выросли почти на 400 млн долларов и достигли на 1 марта рекордных 4,4 млрд долларов. Как следствие, объем валютных заимствований центрального банка превысил объем золотовалютных резервов (за январь-февраль, как известно, они сократились на 20% и на 1 марта составляли чуть более 4 млрд долларов).

У экспертов МВФ наметившаяся тенденция вызывает серьезные опасения. "Что касается займов в иностранной валюте, получаемых Нацбанком у коммерческих банков, то, хотя валютный риск берет на себя центральный банк, в силу большого объема этих займов банки подвергаются серьезному риску, если Нацбанк допустит истощение резервов", — говорится в последнем отчете фонда по Беларуси.

А вероятность того, что резервы продолжат истощаться, существует, так как данные внешней торговли Беларуси, мягко говоря, не радуют. В январе, напомним, отрицательное сальдо внешней торговли по товарам составило 900 млн долларов.

Подогревает ситуацию население. Как удалось выяснить интернет-газете Naviny.by, в первой половине марта население являлось чистым покупателем иностранной валюты на внутреннем рынке. Ажиотаж привел к тому, что чистый спрос населения на инвалюту оказался в начале марта в разы больше, чем в конце февраля.

Эксперты говорят, что Беларуси пора срочно принимать меры для нормализации ситуации на внутреннем рынке.

По мнению аналитика компании "Ренессанс Капитал" Анастасии Головач, Беларуси крайне необходимо привлечь новые заимствования для стабилизации ситуации на внутреннем валютном рынке.

"Беларуси нужно срочно привлекать валютные ресурсы, чтобы избежать неконтролируемой паники на валютном рынке, — говорит Анастасия Головач. — По состоянию на 1 января золотовалютных резервов Беларуси хватало на оплату импорта на 1,6 месяца. С учетом того, что золотовалютные резервы за январь-февраль снизились еще на 20%, а отрицательное сальдо внешней торговли в начале 2011-го сохранилось, можно констатировать, что ситуация продолжает ухудшаться. Беларуси нужно уже в самом начале апреля привлекать внешние займы, чтобы успокоить и внутренний рынок, и иностранных инвесторов".

Комментируя действия центрального банка Беларуси, который привлекал валютные заимствования у коммерческих банков для стабилизации золотовалютных резервов, эксперт отметила следующее:

"В Беларуси валютное кредитование ограничено, банкам нужны для активных операций рубли. Соответственно, с одной стороны, белорусские банки заинтересованы в свопах с центральным банком, которые позволяют в обмен на иностранную валюту получать рубли. Однако с учетом того факта, что валютные требования коммерческих банков к Нацбанку уже превысили размер золотовалютных резервов, это обстоятельство накладывает ощутимые валютные риски на коммерческие банки, которые идут на операции с Нацбанком".

По словам эксперта, ухудшение ситуации на валютном рынке Беларуси привело в марте к падению стоимости белорусских евробондов.

"За вторую декаду марта стоимость белорусских евробондов, срок погашения которых наступает в 2018 году, серьезно упала. По состоянию на 11 марта белорусские еврооблигации торговались на уровне 95,3% от номинала, сейчас — 85,6%. Наибольшее падение стоимости белорусских евробондов произошло за последние дни. Это говорит о том, что на финансовом рынке всерьез обеспокоены той ситуацией, которая сегодня сложилась в экономике Беларуси", — отмечает Анастасия Головач.

"Когда цена на еврооблигации снижается за два дня на 7 процентных пунктов, это крайне неблагоприятная ситуация", — подчеркнула эксперт.

Дмитрий Заяц

• Код для вставки в блог