Фото с сайта http://infox.ru

Прошедшая неделя на российском фондовом рынке отметилась очередным всплеском волатильности. Бумаги и фондовые индексы неоднократно меняли направление движения. В итоге, из-за снижения курса рубля долларовый индикатор РТС все-таки ушел в красную плоскость и за неделю снизился 3,5% до 1227,3 пункта. Рублевый ММВБ, наоборот, чуть подрос — на 1,2% до 1298,1 пункта.

Неопределенность в дальнейшей судьбе еврозоны продолжит давить на российские валютный и фондовый рынки, прогнозирует стратег Deutsche Bank Ярослав Лисоволик. «Вектор среднесрочной динамики рынков будет определен в середине июня, когда наконец-то пройдут выборы в Греции. Их итоги фактически и станут ответом на вопрос о присутствии страны в еврозоне. Если решение все-таки будет позитивным, то это станет сигналом к резкому отскоку на всех рынках», — ожидает он.

А пока выборы в Греции не прошли, определяющим фактором для российского рынка акций станет динамика обменных курсов валют. По мнению Лисоволика, рубль уже значительно ослабел и потенциал дальнейшего снижения не превышает 10-15%. В тоже время текущее значение цен на нефть близко к справедливым уровням, поэтому резкие движения здесь также маловероятны. На этом фоне среди российских компаний в наиболее выгодном положении находятся нефтедобытчики и другие экспортеры, которые выигрывают как в случае восстановления роста цен на свою продукцию, так и от снижения курса рубля.

Динамику лучше рынка могут продемонстрировать котировки АФК «Система». В конце прошлой недели холдинг объявил о намерении направить 300 млн долларов на выкуп собственных акций с рынка. По оценкам аналитика ИК «Тройка Диалог» Анны Лепетухиной, если «Система» потратит всю сумму на приобретение исключительно ГДР, она может выкупить около 17 млн бумаг, что соответствует 3,5% всех выпущенных акций. Не исключено, что впоследствии холдинг может частично или полностью погасить приобретенные бумаги.

«В условиях продолжающегося снижения рынков buyback может стать не только фактором поддержки, но и катализатором роста. Дополнительный импульс акциям холдинга придаст разрешение ситуации с индийским активом холдинга — Sistema Shyam TeleServices», — поясняет она.

До конца августа правительство Индии должно провести аукционы по продаже частот. По предварительным оценкам, стоимость одной полосы частотного спектра составит 6,6 млрд долларов. По мнению эксперта, маловероятно, что «Система» согласится на такую цену, и российский холдинг может просто закрыть убыточный проект. Хотя такой шаг и приведет к разовым списаниям, но, скорее всего, вызовет позитивную реакцию инвесторов.

Программа выкупа бумаг с рынка может поддержать и акции ЛУКОЙЛа. Стало известно, что за квартал «дочка» компании LUKOIL Finance Limited увеличила объем казначейских бумаг с 9% до 11,25%. Вице-президент и один из крупнейших акционеров компании Леонид Федун заявил, что ЛУКОЙЛ и дальше продолжит скупать бумаги с рынка, направив на эти цели еще 2–3 млрд долларов. Бизнесмен также допустил возможность погашения части пакета.

«В условиях снижение цен на нефть бумаги ЛУКОЙЛа вряд ли смогут демонстрировать восходящую динамику, но buyback все же хороший знак для инвесторов, поскольку компания не теряет веру в себя», — отмечает аналитик UBS Константин Черепанов. Поддержку бумагам может также оказать появление прогноза по увеличению дивидендов. Руководство компании сообщило о намерении довести уровень дивидендных выплат до 30% от консолидированной прибыли уже к 2016 году.

В плане статистики внимание инвесторов будет приковано к европейскому региону. В частности, будет опубликована пересмотренная оценка ВВП еврозоны за I квартал и пройдет заседание ЕЦБ. Из значимых событий также стоит отметить заседание Еврокомиссии, на котором планируется обсуждение элементов банковского союза. В США ФРС может провести открытое голосование по Базелю III. Не обойдется на неделе и без внутренних событий, среди которых следует выделить рассмотрение правительством РФ изменений в прогнозном плане приватизации.

Корпоративный сектор будет не слишком богат на события. На неделе свои результаты за первый квартал выпустят лишь производитель удобрений «Уралкалий» и банк «Санкт-Петербург».

Дмитрий Ланин

• Код для вставки в блог